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← 一日一クリックお願いします！意志の弱い投資家は、迷い 、納得、あきらめ、という三つの感情の間を行き来して気持ちが揺れているこうした迷いを払拭するのに、『ピーター・リンチの株で勝つ』はお勧めです。
もし、なぜこの株を買い始めたかを知っていれば、いつ手放したらよいかも自動的にわかるだろうきちんと調査、分析して買った株については、日々の値動きではなく、当初想定していたシナリオが狂ったか否かだけを気にすればよいといことを改めて確認した上で、冷静な頭で今の市場を分析していきたいですね。
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← 一日一クリックお願いします！ ← 一日一クリックお願いします！ ← 一日一クリックお願いします！デフレの中で消費者の「低価格志向」がどんどん強まっていき、加えてグローバル経済における国際競争、円高の下、日本企業は一貫して「１円でも安く」コストダウンを図るべく「プロセス・イノベーションに専心してきた。その結果、日本経済の将来にとってより大きな役割を果たす「プロダクト・イノベーション」がおろそかになってしまったのではないだろうか。ではなぜ日本だけがデフレになったのか、という点については日本の賃金決定に生じた大きな変化を理由として挙げています。 すなわち、高度経済成長規に確立された旧来の雇用システムが崩壊し、本格的なリストラが行われる中、「雇用か、賃金か」という選択に直面した労働者は名目賃金の低下を受け入れた、というのです。
ルーカス、サージェントらによる「合理的期待」モデルは、マクロ経済学に大きな影響を与えた。筆者の考えでは、それによりマクロ経済学は、現実の経済とは何のかかわりも持たない知的遊戯に変わってしまった。僕自身も大学で経済学を学び、大学院の講義にも出たりしていましたが、当時のトレンドが最適成長論による景気変動モデルの構築で、複雑な数学を駆使しながら、パラメーターを適当に動かして何となく現実の経済を説明しているかのように思える論文をたくさん読んでいくうちに虚しさを覚えた記憶があります。
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具体的には、十八歳から二十五歳の頃、つまり、高校や大学を卒業してしばらくの間に、不況を経験するかどうかが、その世代の価値観に大きな影響を与えるというのだ。この年齢層の頃に不況を経験した人は、「人生の成功は努力より運による」と思い、「政府による再分配を支持する」が、「公的な機関に対する信頼をもたない」、という傾向があるそうだ。
非正規雇用者が増えることが、二つの問題をもたらす。第一に、「男の非正規」の増加による貧困問題である。第二に、非正規雇用者に対する訓練量が少ないことから発生する将来の日本の生産性の低下である。
胎児の期間の栄養状態が悪いと、代謝のメカニズムがその環境に応じてプログラムされて生まれてくるというのがバーガー教授の主張だ。つまり、胎児期における栄養が少ないと、飢餓状態に耐えるために、体内に脂肪を蓄積しやすいように体質をプログラムするというのだ。ところが生まれてくると飢餓の世界ではなく、飽食の世界だ。飢餓に備えて作られた体質は、飽食の環境では、肥満に象徴されるメタボリック症候群をもたらしてしまう。
実は、バローとマッキナリーという二人の研究者が、国際比較データを用いて、国による各宗派の比率の差や宗教的な価値観の差が経済成長に与える影響を分析している。この結果によれば、天国や地獄といった死後の世界の存在を信じる人の比率の高い国ほど経済成長率が高い一方、教会に熱心に行く人の比率の高い国ほど経済成長率が低いという。つまり、宗教的な価値観が人々の行動に影響を与え、生産性に影響している可能性があるのだ。
所得格差の拡大の多くは、人口構成の高齢化で説明できる。しかし、生活水準の格差を示す消費の格差は五十歳以下の年齢層で拡大する傾向にある。（『日本の不平等』）。なぜ消費と所得で格差の推移に違いがでるのだろうか。消費を決定するのは現在の所得だけでなく、将来の所得と現在の資産も影響を与えるからだ。資産格差や将来の所得格差が拡大すると現在の消費の格差が拡大する。所得税の累進度の低下も可処分所得の格差を拡大させ、消費格差を拡大する要因になる。
日本人は「選択や努力」以外の生まれつきの才能や学歴、運などの要因で所得格差が発生することを嫌うため、そのような理由で格差が発生したと感じると、実際のデータで格差が発生している以上に「格差感」を感じると考えられる。また、日本の経営者の所得がアメリカのように高額にならないのは「努力」を重視する社会きはんがあるためかもしれない。一方、学歴格差や才能による格差を容認し、機会均等を信じている人が多いアメリカでは、実際に所得格差が拡大していても「格差感」を抱かない。こうしたことが、日米における格差問題の受け止め方の違いの理由ではないだろうか。つまり、所得格差の決定要因のあるべき姿に関する価値観と実際の格差の決定要因戸に乖離が生じた時に、人々は格差感をもつのだろう。
高齢者にとって、自分とは直接は関係ない教育費に支出されるよりも、年金や医療の充実をしてもらうほうがありがたい。教育水準の低下によって、将来の日本の生産性は大きく低下することになるが、多くの高齢者にとっては、そんな将来のことは関係ないかもしれない。しかし、それでは若者や将来世代は、たまったものではない。このような悪循環をどこかで止める必要がある。
個別の規制強化は、より規制の弱い雇用形態への移転を生み出すだけで、絞り込まれた正社員は一向に増加しないのだ。パートへの規制が強化されれば派遣へ、派遣規制が強化されれば請負へ、請負への規制を強化すればヨーロッパで見られるような個人事業主との請負契約というかたちを模索するというように、抜け穴探しは永遠に続くことになる。機械への代替や労務コストの安い海外への移転を通じて雇用量そのものも減少していくだろう。
最低賃金引き上げは、貧困解消手段として政治的にアピールしやすい。だがこの結果、一番被害を受けるおそれがあるのは、前述のとおりもっとも貧しい勤労者やこれから仕事に就こうとする若者・既婚女性だ。雇用者同士の賃金格差は縮小し、労働組合には、有効な格差是正策である。ただし、それは最低賃金の引き上げで職を失ったり、職を得られなかった人を排除した結果得られたものである。社会全体でみれば、最低賃金引き上げで職を失った人まで考えれば、格差はむしろ拡大することになる。
うまくいったときは自分のポケットに多額のボーナスを入れ、失敗したときは政府に救済される、というこの金融機関のビジネスモデルは、リスクとリターンが参加者の自由な競争のなかでバランスしていく市場原理とは似ても似つかないものだ。とんでもないモラルハザード（損失のリスクをどこかに押し付けることにより、自らはリスクを取れば取るほど儲かるようになることを表す金融用語）なのである。外資系金融機関のトレーダーは、人の金で過大なリスクを取り、うまくいったときは多額のボーナスを貰う一方で、失敗して損失を出しても辞めれば済むわけで、一方で政府は経済の混乱を避けるため、巨大金融機関ほど、税金を投入して救おうとしてきました。
こうして儲けたのにボーナスがもらえず悲しみの荒野に放り出されたとレーダーたちを嘲り笑うように、金融危機のまっただ中に異常にホクホクしている連中がいた。つぶれたリーマンの社員たちだ。何が起ったのか？それは日本の野村證券がつぶれたリーマンを買い取り（ここまでは良かったのだが）、何を血迷ったかとレーダーやセールスなど、フロントオフィスの社員の給料を2007年度と少なくとも同額を2年間保証すると宣言したのだ。また、著者は、理数系の博士号取得者達が金融機関に就職し、複雑な金融工学を駆使して金融商品を生み出し、あるいはリスク管理システムの構築してきたことに対して、「頭脳の浪費」と斬り捨てています。
そして、この金融工学の分野が、世界の理数系の頭脳を浪費し続けてきた。サイエンスの分野で才能あふれる若者たちが、高い報酬に目が眩んで、外資系金融機関に殺到した。そこでは彼らがコンピュータの前に座り、朝から晩まで、何の価値も生み出さないデリバティブをこね繰り回し、リスクを切ったりくっつけたりしながら、高いマージンを隠して、馬鹿なクライアントにはめこむことばかり考えていたのだ。リーマンショック後の混乱は収まり、ヨーロッパではギリシャなどの財政危機問題が燻っているものの、世界的な金融緩和の中で、先進国の株価は概ね高い水準で推移しています。いずれ極端な金融緩和による過剰流動性がバブルを生み出し、崩壊することになるでしょう。それがいつどこで起こるかはわかりませんが、ITバブルやファンドバブルなど、テーマは違っても世界中で同じようなことを繰り返してきました。
